Standard & Poors moins indulgente pour la France que les autres agences de notation
Nous avons sauv l'conomie franaise! (Bruno Le Maire, le 31 mai 2024).
C'est avec cette petite phrase que le Ministre de l'conomie et des Finances Bruno Le Maire a accueilli la dcision trs attendue (et redoute) dans la soire de ce vendredi 31 mai 2024 de l'agence de notation Standard & Poor's de dgrader la note de la France de AA AA. Nous avons dpens pour bien protger. Ces dpenses indispensables ont videmment augment la dette., mais la dette franaise trouve facilement preneur sur les marchs, a-t-il ajout.
Pour Bruno Le Maire, en effet, la politique trs dpensire du quoi-qu'il-en-cote a permis de sauver des centaines de milliers d'emplois et des milliers d'entreprises de la faillite lors de la crise sanitaire du covid-19. Il a raffirm son objectif trs ambitieux de rduire le dficit budgtaire en-dessous de 3% du PIB en 2027.
Alors que Moody's et Fitch avaient maintenu la note de la France le 26 avril 2024, Standard & Poor's, qui est sans doute l'agence de notation des dettes souveraines les plus coutes des marchs, a t un peu plus svre qu'elles pour sanctionner le dficit de 2023 beaucoup plus lev que prvu. Il faut cependant rappeler que si elle avait maintenu sa note, cette note pour Fitch tait dj AA (avec un systme de notation comparable). Malgr cette dgradation, la note signifie que le pays reste encore un pays de haute qualit pour ses obligations.
Cette dgradation de la note pourrait, si elle se rptait, avoir des effets dvastateurs si les taux d'intrts devaient monter pour que la France puisse emprunter dans les marchs mondiaux. Elle sanctionne non seulement le dficit de 2023 mais finalement l'ensemble des budgets dficitaires depuis le dbut de la Prsidence de Franois Mitterrand. Globalement, cela fait plus d'une gnration que nous vivons au-dessus de nos moyens et que nous reportons l'addition aux gnrations suivantes. Les augmentations de taux pourraient amorcer un cercle vicieux, une spirale o les intrts de la dette seraient tellement importants qu'il faudrait emprunter et emprunter.
Heureusement, la France n'en est pas l et a des fondamentaux sains puisque malgr le freinage de la croissance, le nombre de cration d'emplois ne descend pas. Certes, la dgradation envoie un signal ngatif, mais il y a d'autres signaux positifs pour les investisseurs trangers et la France reste toujours le pays europen le plus attractif pour les investisseurs.
La dgradation de la note de la France doit donc tre comprise comme un avertissement pour bien suivre la trajectoire annonce du gouvernement de baisse 2,9% du PIB de dficit dans trois ans. La crdibilit du gouvernement est cependant mise en cause par l'exprience du pass.
Invitablement, les opposants de toute sorte Emmanuel Macron vont bien sr fustiger cette dgradation sans voir d'ailleurs une contradiction avec leur opposition aux rformes des retraites, de l'assurance-chmage, etc. qui contribuent pourtant rduire les dpenses de l'tat. On se plaint des carences dans l'ducation, la sant, la justice, la police, etc. et si on suivait la plupart des programmes des partis d'opposition, le dficit budgtaire bondirait de 100 milliards d'euros supplmentaires!
L'agence S&P, qui analyse la situation financire des tats, prvoie que la dette de la France, qui est 109% du PIB en 2023, atteindra 112% en 2027. Dans un communiqu, l'agence ajoute de manire assez pessimiste: Mme si nous pensons que la reprise de la croissance conomique et les rformes conomiques et budgtaires rcemment mises en Suvre permettront la France de rduire son dficit budgtaire, nous prvoyons maintenant qu'il restera suprieur 3% du PIB en 2027..
Deux motions de censure pour contester la gestion des finances publiques ont t dposes et seront dbattues lundi 3 juin 2024, une du RN et une de la Nupes. Le parti Les Rpublicains, en principe, ne devrait pas les voter, mme si son prsident ric Ciotti est trs critique sur la politique du gouvernement en matire budgtaire. Dans "Le Parisien", Bruno Le Maire a affirm: Il n'y aura pas d'impact sur le quotidien des Franais (&). Je prends note de cette dcision. Elle ne change rien ma dtermination rtablir les finances publiques. Nous avons commenc le faire, nous continuons..
Malgr ces propos visant ddramatiser, la dgradation de la note franaise ne va toutefois pas contribuer renforcer la liste de la majorit prsidentielle mene par Valrie Hayer aux lections europennes dans maintenant une semaine.
Aussi sur le blog.
Sylvain Rakotoarison (01er juin 2024)
http://www.rakotoarison.eu
Pour aller plus loin:
Standard & Poor's moins indulgente pour la France que les autres agences de notation.
Assurance-chmage: durcissement pour plus d'emplois?
Les 10 mesures de Gabriel Attal insuffisantes pour teindre la crise agricole.
Le Tunnel sous la Manche.
Agences de notation Moody's et Fitch: la France n'est pas dgrade!
Der Spiegel: "La France, c'est l'Allemagne en mieux".

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